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互联网传媒周报第68期:下周关注AR投资主题和暑期档IP衍生机会

发布时间:2016-07-10    研究机构:华泰证券

投资周观点

传媒指数累计上涨1.08%,跑输创业板指数(+1.26)0.18个百分点。风险偏好尚未反转,但受制于板块轮动,传媒在上周弱于创业板走势。暑期档正式拉开帷幕,票房大超预期概率较小,应更多关注电影强势IP形成的IP衍生投资机会。任天堂与Niantic Labs联合推出AR游戏《Pokemon Go》爆红,AR投资主题机会有望升温。推荐关注:1)IP衍生标的:光线传媒、美盛文化、完美环球;2)AR传媒标的:华策影视(投资Magic Leap)、恺英网络(投资Lytro)、美盛文化(创幻科技35%股权)等。3)风险偏好提升之下弹性标的:三变科技。4)基本面扎实估值合理的转型标的:时代出版。此外广告和直播新规颁布,今年监管风险仍将持续压制传媒板块情绪。

暑期档投资建议

暑期档渐入佳境,即将上映的影片包括:《快手枪手快枪手》(万达影视、华策影视、共达电声)、《陆垚知马俐》(华谊兄弟)、《绝地逃亡》(新文化、唐德影视)、《刺猬小子之天生我刺》(北京文化)、《平安岛》(华策影视)。

中长期推荐关注

1)娱乐行业将持续景气,投资围绕三条主线:纵向产业链整合的娱乐集团;内容持续高溢价,深度结合互联网标的;率先国际化的厂商,如华策影视、乐视网、完美环球、光线传媒、万达院线等;2)奥运会即将来临,关注体育彩票、营销、旅游等相关标的;3)国企改革背景下,转型弹性较大且小而美传统的公司:时代出版、广电网络、浙报传媒、中南传媒等;4)独占新消费场景的互联网服务提供商:三变科技。

重点公司关注

A股重点公告:1)天神娱乐拟以16.17亿元的价格转让儒意影业49%股权。2)利欧股份对之前持股10%的盛夏星空增资9500万元。3)掌趣科技16H1预计同比增长140%-160%至盈利4.04-4.38亿元。4)鹿港文化、达意隆(002209)均终止重大资产重组项目。5)人民网中标“中国福利彩票发行管理中心电话、互联网销售福利彩票整体营销推广项目”。

海外中概:1)阿里移动正式收购独立应用分发平台豌豆荚。2)爱奇艺发布直播APP“奇秀”,主打追星与造星;百度外卖目前估值24亿美元;完美世界集团将控股百度文学。3)腾讯或要投资今日头条,估值80亿美金。4)聚美优品旗下影视宣布与微影时代等多家票务平台和发行公司达成战略合作,直播界面将提供电影购票以及周边购买入口。5)蓝港影业完成A轮融资1.3亿元,将重点打造新生代影视及动漫项目。

行业新闻&数据

行业动态:1)政策监管:网信办强调未经核实严禁将社交工具上的内容作为新闻报道刊发;工商总局规定医疗广告未经审查不得发布;文化部发文规范网络表演直播。2)AR/VR:AR/VR:任天堂AR游戏Pokemon GO爆火;HTC Vive虚拟现实头盔销量已达10万。3)乐视确认LeVR正进行3亿元融资;乐视云启动A+融资,CEO称希望引入多元化投资人;贾跃亭内部信曝光北美团队已超千人。

影视数据:1)截至7月9日(周六),光线传媒《大鱼〃海棠》2天累计1.52亿;微影时代+花儿影视+儒意欣欣影业《致青春〃原来你还在这里》2天累计1.4亿;华谊兄弟《摇滚藏獒》2天累计1517万元。2)CSM34卫视(6月27日-7月4日):电视剧方面,华策影视《解密》湖南卫视收视率1.52排名第一;凤凰传媒(凤凰传奇影业)《姐妹兄弟》天津卫视收视率0.68排名第二。

风险提示:行业增长不达预期;政策监管的不确定性。

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